นักลงทุนวอลล์สตรีทเตรียมความพร้อมสำหรับความยากที่จะมาถึง จากการเติบโตที่ชะลอตัว การย้อนกลับของนโยบายของเฟด และการฟื้นตัวของไวรัสทั่วโลก แม้ S&P 500 เพิ่มขึ้นสองเท่าจากระดับต่ำสุดในปีที่แล้ว
สัญญาณเตือนภัยมีมาก แม้ว่าหุ้นสหรัฐจะขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ได้ปรับลดประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 ลงเหลือ 5.5% จาก 9% เนื่องจากผลกระทบของไวรัสสายพันธุ์เดลต้า ขณะที่ผู้จัดการกองทุนที่สำรวจโดย BofA Global Research กล่าวว่า พวกเขาเพิ่มน้ำหนักการลงทุน (overweights) ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2563 พร้อมเพิ่มตำแหน่งในกลุ่มการป้องกันเช่นการดูแลสุขภาพและสาธารณูปโภค
ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัวในจีนและประเทศเศรษฐกิจสำคัญอื่นๆ ได้กระทบราคาน้ำมัน ทองแดง และวัตถุดิบอื่นๆ ขณะที่ ดอลลาร์สหรัฐยืนอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบเกือบเก้าเดือนเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก
แม้แต่นักลงทุนรายย่อยผู้ปั่นกระแสตลอดช่วงที่ผ่านมาดูเหมือนจะชะลอตัว Robinhood ซึ่งเป็นประตูสำหรับนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากเข้าสู่สิ่งที่เรียกว่าหุ้นมีม กล่าวเมื่อวันพุธว่า ลูกค้าของบริษัทมีแนวโน้มที่จะชะลอการซื้อขายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
“เราได้ผ่านพ้นการแรลลี่ในสินทรัพย์ทุกประเภทและหุ้นทั้งหมด และพวกมันยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง” Megan Horneman ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของ Verdence Capital Advisors แต่ตอนนี้ “คุณจะต้องเลือกให้มากขึ้น”
ความกังวลหลักของนักลงทุนคือความเสี่ยงที่เฟดต้องเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาด และจะดึงสนับสนุนเศรษฐกิจกลับ เช่นเดียวกับการเติบโตที่เริ่มลดลง และการแพร่ระบาดของไวรัสสายพันธุ์เดลต้าที่กำลังคุกคามการ Reopening
Rob Haworth ผู้อำนวยการอาวุโสด้านกลยุทธ์การลงทุนของ U.S. Bank Wealth Management กล่าวว่า "เราได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างมหาศาลจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ดังนั้นตลาดจึงมีความกังวลใจเกี่ยวกับการทำ Tapering"
นักลงทุนจะจับตาดูการประชุมสัมมนาของธนาคารกลางในสัปดาห์หน้าในเมือง Jackson Hole รัฐไวโอมิง เพื่อสัญญาณว่าเฟดจะเริ่มชะลอการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเมื่อใด นักวิเคราะห์ของ BofA Global Research เมื่อต้นสัปดาห์นี้ได้คาดการณ์ขยับขึ้นไทม์ไลน์สำหรับการเริ่มต้นของเฟดเป็นเดือนพฤศจิกายน จากการคาดการณ์ก่อนหน้าของเดือนมกราคม โดยเชื่อว่ารายงานการประชุมนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางที่เผยแพร่เมื่อวันพุธเป็นการส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น
อัตราส่วน P/E ของ S&P 500 ในระยะ 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 21.1 ซึ่งเป็นระดับพรีเมียมมากกว่า 34% จากค่าเฉลี่ย 20 ปีตามข้อมูลของ Refinitiv Datastream
แม้จะมีความกังวลดังที่กล่าวมา นักลงทุนจำนวนมากกำลังใช้กลยุทธ์ที่จะช่วยให้พวกเขาเกาะติดกับหุ้น ซึ่งได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำเป็นพิเศษและการเติบโตที่โดดเด่นในสหรัฐ
Horneman จาก Verdence Capital Advisors ได้เพิ่มการลงทุนทางเลือก เช่น กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นระยะยาวที่มีสภาพคล่อง ซึ่งมีเป้าหมายที่จะลดความสัมพันธ์ราคาหุ้นและพันธบัตรให้น้อยลง
Greg Bassuk ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ AXS Investments กล่าวว่า บริษัทมีความสนใจเกี่ยวกับทางเลือกที่มีสภาพคล่อง เช่น กองทุนส่วนบุคคลและการลงทุนร่วม และกลยุทธ์ต่างๆ เช่น Managed Futures ในสหรัฐฯ การไหลเข้าของการลงทุนดังกล่าวอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2556 ตามการรายงานของ Morningstar ในเดือนกรกฎาคม
Mark Haefele หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ UBS Global Wealth Management กล่าวในหมายเหตุเมื่อวันศุกร์ว่า นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนด้วยการกระจายความเสี่ยงข้ามภูมิภาคและประเภทสินทรัพย์ รวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยง Haefele กล่าวว่า S&P จะปิดปีหน้าด้วย 5,000 จาก 4,437.18 จุดในวันนี้
แหล่งข่าว Wall St Week Ahead Investors stick to stocks, but gear up for bumpier ride โดย Reuters
แปลโดยทีม TradersThailand
