S&P 500 เพิ่มขึ้น 14 จาก 16 วันที่ผ่านมา ขยับไปมากกว่า 300 จุด (ประมาณ 7%) ตั้งแต่วันที่ 13 ต.ค. แต่เมื่อไหร่จะสิ้นสุด และเราควรมองหาอะไรที่เป็นสัญญาณของความอ่อนล้าของตลาด? เมื่อไหร่จะหยุด? ขึ้นอยู่กับว่าคุณถามใคร แต่มีสัญญาณเตือนแล้ว
ในระยะสั้น S&P 500 มีการซื้อมากเกินไปเช่นเดียวกับก่อนการระบาดของโควิด Tom McClellan ผู้ตรวจสอบตลาดผู้มีประสบการณ์ บรรณาธิการของ McClellan Market Report กล่าวว่า "ต้องใช้ปัจจัยหลายอย่างในการรักษาโมเมนตัมของตลาดแบบนี้ การมีวันขึ้นหรือลงติดต่อกันหลายครั้งมักมีความเหนื่อยล้าเพราะกระทิงจะไม่สามารถรักษาโมเมนตัมได้”
McClellan กล่าวว่าเขากำลังจับตาดูความแตกต่างที่เป็นไปได้สามประการที่จะส่งสัญญาณว่าการแรลลี่กำลังจะหมดลง:
1) การขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดเมื่อ CBOE Volatility Index (VIX) เริ่มเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์เชื่อว่าแนวโน้มจะชะลอตัวหรือกลับหัว
2) การขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาด แต่มาตรวัดโมเมนตัมเช่น Relative Strength Indicator (RSI) เริ่มลดลง RSI วัดโมเมนตัมในช่วงสองสัปดาห์ หากสิ่งนี้เริ่มลดลงในขณะที่ตลาดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั่นเป็นสัญญาณว่าโมเมนตัมกำลังชะลอตัว
3) ความแตกต่างระหว่าง S&P และเส้น Advance/Decline เมื่อ S& ขยายตัวต่อ แต่จำนวนหุ้นล่วงหน้าเริ่มลดลง นั่นเป็นสัญญาณว่าการแรลลี่นั้นอาศัยผู้นำน้อยลง
ประมาณการการเติบโตของกำไรชะลอตัวลง นักวิเคราะห์ไม่เพิ่มประมาณการรายได้เหมือนเมื่อต้นปี ความก้าวหน้าอย่างไม่หยุดยั้งของตลาดส่วนใหญ่มาจากการคาดการณ์รายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้เกิดขึ้นในช่วงสามไตรมาสแรกของปี แต่โมเมนตัมนั้นกำลังชะลอตัวลง “ฤดูกาลทำรายได้ไม่ได้ดีเท่ากับไตรมาส 2 ปี 2564 และโมเมนตัมการปรับฐานของ EPS ที่เป็นบวกหยุดชะงักลง” Nick Raich จาก The Earnings Scout กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้า
อันที่จริง ประมาณการผลประกอบการไตรมาสสี่พุ่งสูงสุดเมื่อหลายสัปดาห์ก่อน โดยนักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 22.8% ตอนนี้อยู่ที่ 22.0%
ถ้าเศรษฐกิจดี ทำไมเส้นอัตราผลตอบแทนถึงแบน? เหตุใดอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสองปีจึงเพิ่มขึ้นในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาตามความคาดหวังที่เฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า แต่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีส่วนใหญ่ลดลง
“หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงต่ำ นั่นไม่ใช่สัญญาณที่ดีสำหรับหุ้น” Peter Tchir หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ระดับมหภาคของ Academy Securities “มันเป็นสัญญาณว่าตลาดตราสารหนี้มีการกำหนดราคาในการเติบโตที่ลดลง แต่ฉันยังคงเชื่อว่าเศรษฐกิจกำลังไปได้สวย และฉันเชื่อว่าผลตอบแทน 10 ปีจะเริ่มฟื้นตัว”
เฟดลดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แล้วจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? McClellan กล่าวว่าบทบาทของเงิน – สภาพคล่อง – ในการช่วยสนับสนุนตลาดนั้นไม่ค่อยได้รับการตอบสนองเชิงบวก “ในทศวรรษที่ผ่านมา เงินจำนวนมากได้เข้าสู่ตลาดแล้ว”
แหล่งข่าว European markets close slightly higher as traders digest Covid news, U.S. jobs data โดย CNBC
แปลโดยทีม TradersThailand
