COVID-19 ระลอกสาม นัยยะต่อ 'ตลาดบอนด์ไทย'

[WealthUp]

​

กระทบที่มีต่อตลาดตราสารหนี้ไทยจะน้อยกว่าการระบาดในระลอกแรกที่เกิดขึ้นเมื่อเดือนมีนาคม 2563 ที่ผ่านมา ด้านการลงทุนก่อนการระบาด COVID-19 ระลอก 3 นี้ จะเห็นได้ว่า ตลาดโดยรวมกำลังจะฟื้นตัวด้วยธีม Re-open หรือการเปิดประเทศอีกครั้ง ซึ่งทำให้ risky asset ค่อนข้างปรับตัวดี ขณะที่ Bond yield ก็ปรับขึ้น ขานรับการคาดการณ์การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น แต่พอเกิดการระบาดในระลอก 3 นี้ ความกังวลต่อการ Lock down ที่จะส่งผลให้เชิงลบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยว ทำให้เราเห็นภาพรวมการลงทุนฝั่งตลาดทุนชะลอตัวลง ขณะที่ Bond yield ค่อนข้างทรงตัวและปรับตัวลงบ้าง เนื่องจากภายหลังการระบาดในรอบแรก นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ยังคงลงทุนด้วยความระมัดระวัง ในส่วนของนักลงทุนต่างชาติก็ยังคงมีสถานะซื้อสุทธิในตราสารหนี้ไทยในปีนี้ โดยส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักลงทุนต่างชาติได้ลดการถือครองตราสารหนี้ไทยไปบ้างแล้วในปีก่อนหน้า

อีกปัจจัยที่สนับสนุน คือ การจัดการของภาครัฐที่มีการใช้มาตรการ lock down แบบเฉพาะจุด ซึ่งรวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจาก พ.ร.ก.COVID-19 ที่ยังมีวงเงินเพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบระยะสั้นผ่านโครงการขนาดใหญ่ต่าง ๆ โดยสรุป การระบาด COVID-19 ระลอก 3 ในไทย อาจจะไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้มากนักทั้งพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ เนื่องจากสภาพคล่องในระบบการเงินยังอยู่ในระดับปกติ และนักลงทุนได้มีการปรับตัวตั้งแต่การระบาด COVID-19 รอบแรก ทำให้ความตื่นตกใจตั้งแต่ระลอก 2-3 น้อยลง อีกทั้งในช่วงไตรมาสแรกของปี 2564 นี้ นักลงทุนได้จัดพอร์ตการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงเป็นหลัก และได้เตรียมตัวต่อการปรับขึ้นของ Bond yield ทำให้ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ไทยจึงค่อนข้างจำกัด ทั้งนี้

เศรษฐกิจไทยยังมีความเสี่ยงจากหลายปัจจัย ได้แก่
1.การระบาดของ COVID-19 ที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้งทั้งในไทยและต่างประเทศ
2.การฉีดวัคซีนในประเทศไทยที่อาจล่าช้ากว่าแผน
3.ภาระหนี้เสียที่อาจสูงขึ้นกว่าคาดซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพภาคการเงิน
4.ปัญหาเสถียรภาพการเมืองในประเทศที่อาจกระทบต่อความเชื่อมั่นโดยเฉพาะด้านการลงทุน และ
5.ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์โลกที่อาจปะทุขึ้นอีก

แหล่งข่าว COVID-19 ระลอกสาม นัยยะต่อ 'ตลาดบอนด์ไทย' , bangkokbiznews, 01 พ.ค. 2564