ออปชั่นอัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สที่มีหลักประกัน (SOFR) แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้สูงขึ้นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.5 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้และถัดไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐและตลาดแรงงานยังคงฟื้นตัว นักลงทุนพันธบัตรมองไปที่สัญญาฟิวเจอร์ส SOFR และตัวชี้วัดอื่นๆเพื่อวัดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด ในทางกลับกันออปชันมีการใช้กันอย่างแพร่หลายเพื่อป้องกันความเคลื่อนไหว โดยมีปริมาณหรือความผันผวนเป็นปัจจัยสำคัญของราคา SOFR อยู่ที่ 5.31% วัดต้นทุนการกู้ยืมเงินสดในตลาดเงินที่ค้ำประกันพันธบัตรของสหรัฐเป็นอัตราวัดราคาอนุพันธ์และสินเชื่อในสกุลเงินดอลลาร์ โอกาสที่ SOFR จะเพิ่มขึ้นนั้นค่อนข้างต่ำแต่ก็ไม่มีนัยสำคัญเลย อาจเป็นไปได้ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้หรือไม่ลดเลยและคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีก
นักวิเคราะห์กล่าวว่าจะต้องเร่งอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งก่อนที่เฟดจะปรับขึ้นอีกครั้ง อัตราเงินเฟ้อยังคงดื้อรั้นแม้จะชะลอตัวในช่วงปลายปีที่แล้วหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมานาน 15 เดือน ข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลักของสหรัฐเพิ่มขึ้น 3.7% ในไตรมาสแรก หลังจากเพิ่มขึ้น 2% ในไตรมาสที่สี่ หุ้นสหรัฐปิดบวกในวันจันทร์โดยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับ Tesla และ Apple เนื่องจากนักลงทุนรอการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในปลายสัปดาห์นี้และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย รายงานรายเดือนของวันศุกร์เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ PCE ในเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นการเติบโต 0.3% เช่นเดียวกับเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในช่วง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 2.7% ซึ่งแย่กว่าระดับ 2.5% ในเดือนกุมภาพันธ์และเพิ่มเติมจากเป้าหมายของ Fed ที่ 2% ข้อมูล BNP Paribas เผยว่าโอกาสของสถานการณ์ที่ในปี 2567 คือ 31% เพิ่มขึ้นจาก 20% เมื่อเดือนที่แล้ว โอกาสที่การปรับขึ้น 25-bp ครั้งแรกในปี 2568 อยู่ที่ 22%
ความผันผวนของสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นหนึ่งในตราสารหนี้ที่นักลงทุนใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย มาพร้อมกับความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพร้อมกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นของเฟด
ความผันผวนของการแลกเปลี่ยนระยะสั้น เช่น ออปชั่น at-the-money หนึ่งปีสำหรับอัตราการแลกเปลี่ยนหนึ่งปีเป็นส่วนหนึ่งของเส้นโค้งที่มีการกำหนดราคานโยบายของเฟด เพิ่มขึ้นเป็นราคาที่ 28.62 bps ในวันพฤหัสบดี ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ 17 เมษายน สัญญาแลกเปลี่ยนคอลซึ่งเป็นหนึ่งในออปชั่นที่จ่ายคืนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงยังคงเป็นที่ต้องการ ในสัญญาแลกเปลี่ยนผู้ถือออปชั่นเลือกที่จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่เพื่อแลกกับการรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว แต่ราคาลดลงเล็กน้อยเมื่อครบกำหนดบ่งชี้ว่าอุปสงค์อาจผ่อนคลายลงเมื่อมีการพิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยด้วย
แหล่งข่าว Inflation-wary US rate options market cautiously prices for 2024 Fed hike โดย Reuters
แปลโดยทีม TradersThailand
